Четвёрка бигтеха расписала ИИ-стройку на годы вперёд: обязательства достигли $2,4 трлн

Alphabet, Meta, Microsoft и Amazon набрали почти $2,4 трлн обязательств под ИИ-инфраструктуру: закупки, аренда, энергия и здания ЦОД (подсчёт Bloomberg, 31.07.2026). Это не капзатраты одного года, а контракты, растянутые на годы вперёд. Один Alphabet раскрыл $902 млрд будущих платежей, в 9 раз больше, чем год назад.

Число хитрее заголовка. $2,4 трлн не тратятся за один год: это книга будущих обязательств по закупкам, энергии, зданиям и аренде ЦОД. У Meta таких обязательств почти $700 млрд, половина приходится на контракты ЦОД, которые ещё не стартовали, а часть аренд подписана на срок до 30 лет.

Microsoft показывает ту же механику в отчётности. Подписанных, но ещё не начатых аренд ЦОД у неё на $329,1 млрд против $92,7 млрд годом ранее, старты расписаны на фискальные 2027-2033.

Прогноз капзатрат на 2026 год Microsoft при этом снизила со $190 млрд до $175 млрд. Стройки те же: часть договоров переехала в операционную аренду, а она в capex не попадает.

Amazon поднял план на 2026 год с $200 млрд до $220 млрд, причина - подорожавшая память. По словам главы Amazon Энди Джасси, мощностей всё равно не хватит на весь спрос 2026 года, и в 2027-м картина повторится. Спрос виден в выручке: AWS собрала за квартал $42,2 млрд, +37% год к году, а бэклог клиентских контрактов дорос до $496 млрд.

Счёт уже пришёл. Свободный денежный поток Alphabet во 2 квартале ушёл в минус $6 млрд, впервые за два десятилетия. У Amazon он отрицательный по итогам последних 12 месяцев, у Meta упал на 91% за год.

Аренды Microsoft стартуют вплоть до фискального 2033-го, а самые длинные контракты Meta дотягиваются до середины 2050-х.