Если OpenAI не потянет аренду, платит Nvidia: гарантии на $105 млрд

Кампус PORTS-Pike в округе Пайк, Огайо, стоит на земле Министерства энергетики США, и проект делают вместе с DOE и Минторгом. OpenAI подписала здесь 20-летнюю аренду примерно на 8 IT-GW у энерго-девелопера SB Energy. IT-GW считают по вычислительной мощности, а не по генерации: под эти восемь SB Energy и SoftBank планируют построить минимум 10 ГВт новой электроэнергии.

Раньше было наоборот. В ноябре 2025 SoftBank продал весь свой пакет акций Nvidia на $5,8 млрд. Теперь Nvidia сама заходит $1,5 млрд в SB Energy, дочернюю структуру SoftBank, и взамен получает кампус, где вычисления поставляет только она: GPU, CPU и сеть платформы NVIDIA DSX.

$105 млрд — не стройка. Форма 8-K, поданная в SEC 17 августа, раскрыла потолок обязательств Nvidia по гарантиям остаточной стоимости. Если OpenAI объявит дефолт или неплатёжеспособность, Nvidia покроет разницу между гарантированной минимальной стоимостью аренды и тем, что реально выручат при пересдаче или продаже.

Гарантии закрывают начальные 4,25 IT-GW. Ещё до 3,75 IT-GW Nvidia может поддержать кредитом, но не обязана: это её усмотрение. OpenAI обязалась вернуть Nvidia всё, что та фактически выплатит по гарантиям.

Под кампус строят газовую электростанцию на 9,2 ГВт за $33 млрд, ещё не меньше $4,2 млрд SB Energy и SoftBank кладут в сетевую инфраструктуру. Строить газовые станции за два года подорожало на 66% (BloombergNEF).

Первая очередь на 800 МВт ожидается в 2028 году, полный ввод растянут до 2032-го. Раньше 2028-го гарантия и не сработает: платёж возможен только с момента, когда мощности готовы к работе.