ИИ принесёт денег быстрее, чем экономика их пристроит: выручка Anthropic выросла в 7 раз за 8 месяцев

Инвестор Гарри Тан, который эти числа и собрал, у себя видит тот же порядок: свою продуктивность он оценивает в 400 раз выше, чем 13 лет назад. У четверти компаний последнего батча кодовая база на 95% написана ИИ.

Из этого Тан выводит правило для всей экономики: на длинном горизонте ИИ начнёт приносить деньги быстрее, чем экономике найдётся, куда вложить новый капитал.

Деньги пока текут в другую сторону. Пять крупнейших гиперскейлеров вложат в ИИ больше $1 трлн за 2025–2026 годы. Их обязательства уже обгоняют прибыль и свободный денежный поток, и часть компаний берёт в долг, чтобы закрыть разрыв (годовой отчёт BIS, 28.06.2026).

Разворот виден по кварталам. В 2010-х и до 2024 года те же компании давали $135–272 млрд свободного потока в год при марже 10–20%. Во II квартале 2026 у Alphabet свободный поток впервые с выхода на биржу в 2004 году ушёл в минус, притом что облако выросло на 82% за год. У Amazon поток за 12 месяцев тоже отрицательный, у Microsoft остаётся уверенно положительным.

BofA ждёт продолжения: совокупный свободный поток восьми гиперскейлеров пойдёт с $180 млрд в 2025 году к −$64 млрд в 2026, −$144 млрд в 2027 и −$186 млрд в 2028. Капзатраты за те же годы BofA оценивает в $860 млрд и $1,2 трлн (Yahoo Finance, 03.08.2026).

Спрос уже законтрактован. Крупнейшие облачные провайдеры держат около $2,3 трлн оплаченного, но ещё не исполненного спроса. Выручка моделей растёт тем же порядком: у Anthropic в годовом выражении она поднялась с $9 млрд на конец 2025 года до $65 млрд к концу июля 2026, у OpenAI в августе это $40 млрд.