Память под ИИ разобрана наперёд: обязательства Nvidia выросли за квартал на $160 млрд

Прирост ровно $160 млрд, и в отчёте он объяснён закупкой памяти. Выручка того же квартала — $96,2 млрд, поэтому цифра и разошлась как «Nvidia берёт памяти больше, чем зарабатывает».

Это не расход за квартал. $279 млрд расписаны на три года. На остаток текущего финансового года приходится $92 млрд, на следующий $87 млрд, на FY2029 ещё $88 млрд. Деньги уходят по мере поставок.

Память дорожает. Финансовый директор Колетт Кресс назвала условия закупки экстремальными по цене и сказала, что дефицит памяти во многом породила сама стройка ИИ-инфраструктуры. Запасы Nvidia за фингод выросли с $21,4 млрд до $31,6 млрд, а по памяти следующего поколения компания подписала многолетнее партнёрство с SK hynix.

За это Nvidia платит маржой. Во втором квартале валовая маржа держалась на 75,0%, в третьем компания ждёт 74,0%, дно Кресс называет в четвёртом: 71–72%. Каждый пункт маржи сейчас стоит около $1 млрд квартальной прибыли.

Своя память у компании уже есть: 26 августа Nvidia показала NVHBM, у которой до 30% больше пропускной способности и до 15% меньше энергопотребления, чем у HBM4E. Достаётся она не всем, а партнёрам NVLink Fusion под их собственные чипы. Первым назван Amazon Annapurna Labs со следующим поколением Trainium.

Поставки останутся узким местом минимум до конца FY2028. Кресс впервые дала прогноз на год вперёд: выручка FY2028 вырастет на 70%. Хуанг уточнил, что спроса заметно больше, просто обещать компания может лишь то, что успеет поставить.

Повышение цен на продукты Nvidia подействует с первого квартала FY2028.