Железа под агентов не хватает на всех: Nvidia обещает рост выручки на 70% и упирается в поставки

Причина — агенты. Хуанг оценил, что агент съедает в 15–100 раз больше вычислений, чем человек, который дёргает ту же модель руками. Один вайбкодер с запущенным агентом грузит железо как полтора десятка человек в чате.

Цифра прогноза — плюс 70% выручки в fiscal 2028, который закончится в январе 2028 года. Аналитики ждали 44%. «Мы никогда не прогнозировали и не давали ориентир на год вперёд», сказал Хуанг (Bloomberg, 27.08.2026).

Потолок — не спрос, а поставки. На звонке с инвесторами 26 августа Хуанг сказал так: спрос заметно выше 70%, но компания обещает столько, сколько успевает отгрузить. Без ограничений по поставкам цифра была бы значительно больше.

Квартал, который закончился 26 июля 2026 года, Nvidia закрыла рекордом: $96,2 млрд выручки, вдвое больше прошлогоднего. Дата-центры принесли $89,0 млрд — 92% всех денег компании. На текущий квартал Nvidia обещает $108,0 млрд при ожиданиях аналитиков $104,2 млрд.

Память съедает маржу. Валовая маржа падает с 75% в прошлом квартале до 74% в текущем и до 71–72% к концу fiscal 2027. Финдиректор Колетт Кресс сказала, что цены на память выросли сильнее, чем компания рассчитывала, и вырастут ещё. Закупочные обязательства Nvidia по памяти дошли до $160 млрд.

Новая платформа Vera Rubin пошла в производство в начале августа 2026 и должна дать около 20% выручки дата-центров уже в текущем квартале. Nvidia называет это самым быстрым разгоном продукта в своей истории.

Китай в прогноз не заложен вовсе: выручки от дата-центров в КНР там нет, а поставки Hopper туда дали меньше 1% сегмента за квартал.