1 ноября 2026 г.
Арендодатели GPU для Anthropic и OpenAI живут в долг: у CoreWeave $35,1 млрд
Gartner ждёт, что больше 80% таких арендодателей GPU к 2030 году потеряют самостоятельность.
За месяц CoreWeave потеряла четверть цены на бирже. Nebius и IREN просели так же или сильнее.
CoreWeave, Nebius и ещё три фирмы сдают залы с GPU в аренду Anthropic, OpenAI и Meta. Таких арендодателей называют neocloud: своих моделей у них нет, большинство выросло из крипто-майнинга, а CoreWeave в 2017 году основали под майнинг Ethereum.
Не хотите разбираться сами? Внедряем ИИ в ваш бизнес: задачи без лимита, одна цена в месяц, отмена в любой момент.
Отсюда и разговоры про ИИ-пузырь. Вычисления под Claude и ChatGPT арендованы у фирм, которые сами живут на заёмные деньги.
Арифметика долга. CoreWeave накопила $35,1 млрд долга, а с обязательствами по аренде чистый долг доходит до $46 млрд (TIKR, 25.10.2026). Чипы надо оплачивать вперёд, поэтому в залог идут сами чипы и долгосрочные контракты, а кредиторы смотрят на платёжеспособность Microsoft и Meta, а не самой CoreWeave, объясняет аналитик Кори Джонсон (BBC, 01.11.2026).
Проценты по этому долгу больше, чем приносит сама работа. На третий квартал 2026 года CoreWeave обещает $860–940 млн процентных расходов при скорректированной операционной прибыли $200–260 млн. Microsoft дала около 67% выручки 2025 года: один клиент держит две трети кассы.
Контракты уже рвутся. Microsoft расторгла контракт на датацентр Nscale в Лоутоне на 23 040 чипов Nvidia GB300 после того, как местная энергосеть ответила, что столько электричества не будет до начала-середины 2030-х. Австралийская Firmus Grid 9 октября отменила IPO: книга заявок не собралась при оценке около $30 млрд, хотя в апреле компанию оценивали в $5,5 млрд.
Gartner считает, что отбить объявленные вложения с доходностью 12% индустрия не сможет: нужно $8,5 трлн накопленной выручки до 2030 года, а прогноз даёт не больше $3,6 трлн. Под риск списания к концу 2030 года попадают $3,5 трлн вложений в ИИ-инфраструктуру. Аналитик Forrester Чарли Дай ждёт, что минимум три такие фирмы купят, как только их финансы станут шаткими, и что сильнее всего по ним ударит смена планов расходов Big Tech.
Отчёт CoreWeave за третий квартал выходит 12 ноября.
* Meta Platforms Inc. признана в РФ экстремистской организацией, её деятельность запрещена; Facebook и Instagram заблокированы. Meta AI и другие продукты компании — продукты этой организации.
Первоисточник